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      楊德龍:A股慢牛長牛行情格局已形成 抓住好公司機會

      2020年08月25日 08:41
      作者:楊德龍
      來源: 楊德龍財經策略研究
      編輯:東方財富網

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      摘要
      【楊德龍:A股慢牛長牛行情格局已形成 抓住好公司機會】現在越來越多的投資者已經認可價值投資,越來越多的投資者加入到我的價值投資圈,從2016年起我就明確指出A股市場已經從散戶的市場逐步轉向機構主導的市場,價值投資將成為最主流的投資理念,基本面分析是最重要的投資策略,建議投資者遠離追漲殺跌和單純依靠技術分析來炒股的舊方法,轉向基本面研究的方法,來抓住好公司的機會,這是抓住未來A股市場黃金十年最主要的策略。

        8月24日周一,滬深兩市出現了震蕩回升,創業板出現大幅上漲。8月24日對于創業板是歷史性的時刻,創業板改革并試點注冊之后,首批18家企業集中上市,合計募資200.6億元,其中14家企業實際募資額超過市場預期,組建創業板股票受歡迎的程度很高,18只個股集體大漲受到資金的追捧,其中漲幅最大的已經超過了500%,表明投資者對于新經濟股票的預期很高。

        從今年4月27日中央審議通過創業板改革方案到今天創業板試點注冊之后迎來首批上市企業,中國資本市場迎來了值得載入史冊的日子,繼科創板實行注冊制之后創業板也實行了注冊制,進一步提高了金融對于實體經濟的支持,特別是對于新經濟的支持,設立于2009年的創業板,經過十幾年的發展,已經培育了一批創新型的企業,其中不乏10倍牛股。改革后的創業板定位更加明確,主要服務成長型創新創業企業,支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合。

        相對于核準制,注冊制的上市條件更加寬容,注冊制后取消了最近一期不存在未彌補虧損的要求,在綜合考量企業預計市值收入凈利潤的因素基礎上,對滿足條件的虧損企業也準許上市,這有利于推動更多優質新興科技類企業上市來獲得寶貴的資本,因為對于很多創新企業來說,在初期屬于燒錢階段,很難獲得穩定的盈利,過去十年,A股市場錯過了以BATJ、美團、拼多多為代表新經濟企業,未來的十年我們不能錯過下一個BATJ,新證券法正式實施之后已經明確試點注冊制,根據市場的變化來逐步推廣注冊制,將科創板創業板注冊制的經驗將來會推廣到中小板主板上,上市公司上市條件也從原來的持續盈利的要求改為持續經營。

        交易制度方面,創業板試點注冊制,仿照了科創板的標準,新股上市前五交易日不設漲跌幅限制。五個交易日之后漲跌幅限制放大到20%,從8月24日開始創業板個股的漲跌幅已經放寬到20%,這提高了個股的股價活躍度,但并不會造成市場的大起大落,事實上,從科創板運營一年的情況來看,很少有股票一日的漲跌能達到20%,多數股票漲跌幅限制漲跌幅實際上沒有超過10%,從創業板試點注冊制的首日來看,基本上個股的漲幅都在10%以內,只有個別股票超過了10%,市場運行整體平穩,創業板指數在早盤出現快速探底之后即迅速拉升,顯示出投資者對于助創業板試點注冊制前景看好。創業板迎來了新十年大發展的重要契機,將有利于推動新經濟企業的發展,讓更多的優質新經濟企業注冊上市。

        當前A股市場已經開啟了一輪慢牛長牛行情,從7月1號開始,大盤即以快速上漲的方式宣告了這輪牛市的啟動,隨后受到獲利回吐以及外部因素的影響,大盤從7月15號之后開始出現繼續回調,但下跌幅度并不大,上漲過程中出現一定的回落是牛市的正?,F象,市場牛市的格局已經形成,創業板試點注冊制正式落地也有利于進一步提振投資者的信心,激發投資者對于科技創新型企業的投資熱情。

        當前市場走牛的基礎非常牢固,一是我國經濟在經過疫情控制住之后出現了強勁回升,從全球來看,中國經濟回升的力度是最大的,也是最堅定的;二是從估值來看A股市場整體估值仍然處于歷史等水平之下,特別是傳統的藍籌股估值較低,估值較高的板塊主要是高成長性的板塊,或一些品牌價值較高的消費白馬股公司,從長期來看,這些公司仍然具有投資吸引力,經過短暫的調整之后,以白酒、醫藥、食品飲料為代表的這些消費白馬股,依然值得配置??萍?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" target="_blank">龍頭股也會在注冊制之下將會有更多的發展機會。A股市場慢牛長牛行情的格局已經形成,從長期來看,消費和科技仍然是資金重點關注的兩大方向。低估值的板塊更多的是反彈和補漲的機會,持續性來看,仍然建議投資者重點關注科技加消費。

        美股在美聯儲大量放水的刺激之下不斷創出新高,特別是納斯達克指數屢創新高,標普500指數也已經創新高,道斯達克指數離新高已經近在咫尺,這說明全球央行放水催生的資產泡沫仍然在延續,當然美國經濟現在受到疫情的沖擊較大,因此股市美股和實體經濟之間存在較大的脫節也導致了一定風險存在。美股的上行主要是科技股的飆升,包括蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌母公司Alphabet在內的其他科技巨頭的股價今年都顯示出強勁的上漲態勢,如亞馬遜今年股價年內漲幅已經超過70%。自從今年7月份公布驚人的季度業績以來,蘋果的股價迅速飆升,公司市值甚至一度超過了沙特阿美成為全球最有價值的上市公司,今年以來蘋果股價漲了50%以上,蘋果正是巴菲特的第一大重倉股,為股神巴菲特帶來了巨大的投資回報。蘋果成為美股第一家市值突破2萬億美元的公司,截至8月21日收盤,蘋果股價報收每股497.48美元,市值達到2.13萬億美元,繼續創出新高,接近500元美股的大關。根據標普道瓊斯指數公司的數據,標普500指數中,前五大科技股的市值占比超過23%,科技股的飆升無疑是推高美國股指表現的最主要的推手,這顯示出全球資本對于美國科技股預期非常高,這也是美國流動性過剩所帶來的必然結果。

        相對而言A股市場的位置仍處于底部回升的態勢,處于牛市的初期,和美股的位置不同,A股市場的風險也遠小于美股,建議投資者可以加大對于A股權益類資產的配置比例,包括優質股票以及優質基金。堅持價值投資,做好公司的股東仍然是抓住A股市場最重要的投資策略,建議投資者及時轉變投資理念?,F在越來越多的投資者已經認可價值投資,越來越多的投資者加入到我的價值投資圈,從2016年起我就明確指出A股市場已經從散戶的市場逐步轉向機構主導的市場,價值投資將成為最主流的投資理念,基本面分析是最重要的投資策略,建議投資者遠離追漲殺跌和單純依靠技術分析來炒股的舊方法,轉向基本面研究的方法,來抓住好公司的機會,這是抓住未來A股市場黃金十年最主要的策略。

      (文章來源:楊德龍財經策略研究)

      (責任編輯:DF064)

       
       
       
       

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